Redacción Mendoza Times
La economía argentina recibió una fuerte bocanada de aire fresco en los mercados internacionales, con un impacto directo en las administraciones provinciales. La agencia internacional S&P Global Ratings mejoró la calificación crediticia soberana de la Argentina, elevándola de CCC+ a B-. La noticia desató un fuerte rally positivo: los bonos soberanos treparon y el Riesgo País se desplomó hasta los 447 puntos, alcanzando su nivel más bajo desde el año 2018.
En este escenario de flexibilización financiera, Mendoza consolidó su posición como una de las jurisdicciones más ordenadas del mapa subnacional. La agencia Moody's publicó su último informe técnico donde ratificó la calificación de A- con perspectiva estable para la provincia, fundamentando su decisión en la disciplina fiscal que sostienen el gobernador Alfredo Cornejo y su ministro de Hacienda, Víctor Fayad.
El informe resalta que Mendoza posee "fortalezas estructurales" que la diferencian del promedio de las provincias argentinas. La calificadora ponderó especialmente la diversificación de la matriz productiva local, lo que le permite tener una elevada capacidad de generar recursos propios y depender en menor medida de los vaivenes de las transferencias de la coparticipación federal.
Entre los indicadores clave que explican la nota positiva se destacan:
Efecto Rebote: Tras un 2025 complejo, Mendoza mostró una fuerte recuperación en el primer trimestre de 2026, registrando un superávit primario del 12,1% y un superávit financiero del 8,7%.
Desdolarización de la deuda: La provincia viene ejecutando una agresiva estrategia para achicar su exposición cambiaria. Mientras que en 2023 el 93,4% del stock de deuda estaba nominado en moneda extranjera, al cierre del primer trimestre de 2026 ese ratio se redujo drásticamente al 64,2%.
No todo fueron elogios. Moody’s dejó asentado en su reporte que durante el año 2025 las cuentas públicas provinciales sufrieron un evidente deterioro producto de la recesión generalizada del país. Mendoza quebró varios años consecutivos de rachas positivas y cerró el año pasado con un déficit primario equivalente al 3% de sus ingresos totales y un déficit financiero del 5,8%.
Sin embargo, la calificadora interpretó este bache como una consecuencia lógica de un "contexto macroeconómico complejo" y prevé una normalización institucional de las variables para el resto del año. Al cierre del primer trimestre, el stock total de deuda mendocina consolidó una cifra de $910.040 millones, concentrada mayormente en títulos públicos y líneas de crédito con organismos internacionales.
La calificadora delineó las fortalezas y las luces amarillas que determinarán las futuras notas del territorio cuyano:
| Factores de Alivio y Fortaleza | Factores de Riesgo y Alerta |
| Alta cobrabilidad y generación de recursos propios. | Vulnerabilidad ante eventuales saltos del tipo de cambio oficial. |
| Recuperación de superávits operativos en el arranque de año. | Necesidad de buscar financiamiento para los vencimientos de capital. |
| Reducción de casi 30 puntos en la porción de deuda en dólares. | Obligación de sostener el plan de obra pública con fondos propios. |
Para el mediano plazo, Moody's concluyó con una advertencia: la nota de la provincia podría experimentar una mejora si se profundiza el recorte de la deuda en dólares y crece el peso de la recaudación propia. Por el contrario, un retroceso persistente en las metas fiscales o tensiones de liquidez para afrontar los vencimientos de capital de los próximos años gatillarían una rebaja automática en la consideración de los mercados de la región.
