Redacción Mendoza Times
El esquema de flotación administrada que rige en el mercado financiero argentino sumó una nueva actualización matemática de peso. Tras difundirse el índice de inflación de mayo, que marcó una suba del 2,1% mensual según el Indec, el Gobierno nacional recalculó los límites del sistema de bandas cambiarias que coordina el valor del dólar oficial. De esta manera, el techo regulado dará un salto que lo llevará a superar la barrera de los $1.840 durante el mes de julio.
El mecanismo vigente traslada de forma directa el porcentaje inflacionario a las fronteras cambiarias. Con este nuevo reajuste, el límite superior alcanzará un tope exacto de $1.844,87 hacia fines de julio, mientras que el piso inferior se reubicará en los $754,14. Dentro de este amplio corredor, la divisa norteamericana tiene la flexibilidad de moverse de manera libre y por oferta del mercado, sin la necesidad de una intervención directa con ventas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El sistema de bandas cambiarias nació originalmente en abril de 2025, configurándose como la principal herramienta de transición tras el desarme de los controles y restricciones cambiarias (cepo). En sus comienzos, los topes se movían mediante una pauta fija mensual. Sin embargo, en enero de este año el BCRA modificó el criterio operativo para evitar distorsiones: ahora los límites se recalculan diariamente de forma acumulada, reflejando la inflación oficial informada por el Indec con dos meses de rezago.
La mutación de los márgenes evidencia el impacto de la devaluación y la inercia de los precios internos sobre el esquema:
Abril 2025 (Inicio del plan) ────► Piso: $914,78 ──────► Techo: $1.529,03
Julio 2026 (Proyección) ────► Piso: $754,14 ──────► Techo: $1.844,87
(Nota: La ampliación progresiva de la brecha otorga un margen de flotación mucho más elástico al mercado de divisas).
La medida del Banco Central despierta visiones cruzadas en la City de Buenos Aires. Por un lado, la mayoría de los analistas privados coinciden en que la actualización atada al IPC corrige el problema del "dólar retrasado". Con la modalidad anterior (que indexaba el techo apenas un 1% mensual), la frontera superior se apreciaba en términos reales, restándole competitividad a los sectores exportadores y estrechando peligrosamente el pasillo de libre flotación.
No obstante, un sector de los consultores enciende luces de alerta por el "efecto feedback". Advierten que al indexar de forma tan automática los techos del dólar con la inflación pasada, se corre el riesgo de convalidar expectativas de devaluación futura, lo que podría trasladarse velozmente a los precios de los bienes indexados de la economía interna.
| Indicador Financiero | Registro Operativo (2026) | Estrategia del BCRA |
| Meta de compra diaria | Equivalente al 5% del volumen del mercado. | Superada con regularidad en las últimas ruedas. |
| Acumulación de Reservas | Más de US$ 10.500 millones adquiridos. | Sostener el perfil de acumulación sin quemar divisas. |
| Margen de Intervención | Libre flotación dentro de la banda de julio. | Solo interviene si la cotización perfora el piso o el techo. |
Mientras el debate macroeconómico continúa, la autoridad monetaria saca pecho con la pax cambiaria y exhibe resultados contundentes en sus arcas. Desde el inicio de 2026, el BCRA logró capturar más de US$ 10.500 millones en el mercado de cambios, aprovechando que el dólar navega cómodamente dentro de la zona de no intervención, blindando las reservas de cara a los compromisos del segundo semestre.
